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    奥普光电:收购标的质地存疑

    预案表现,2017年-2018年,光华微电子实现业务收入别离为7868.85万元和1.3亿元,扣非净利润别离为1769.46万元和2208.18万元。

    固然盈利能力清晰升迁,但是光华微电子的答收账款。和存货高企,使得其经营性净现金流远远矮于同期净利润。截至2018岁暮,光华微电子答收账款。及票据达到4907.51万元,存货也高达1.27亿元,两者别离占光华微电子总资产的22.03%和56.82%。通知期内,光华微电子的经营性净现金流别离为881.78万元和456.83万元,矮于同期净利润。

    预案表现,光华微电子成。立于2002年1月,主要从事光电子自动化细密设备的研制、生产及出售做事。现在。,光华微电子的股东包括长春光机所、长光财兴、风华高科、光机科技、华盈科技、光盈科技、光聚科技及华聚科技,持股比例别离为20.41%、19.61%、19.61%、13.34%、9.34%、6.24%、5.97%及5.47%。

    对。于本次交易,奥普光电外示,公司得以注入光电子自动化细密设备的研发、生产及出售业务,公司将以此为契机,掀开民品市场缺口,足够公司出售渠道资源,挑高公司异日不息盈利能力和抗风险能力。

    6月3日晚间,奥普光电公告称,公司拟以发走股份及支付现金的手段购买光华微电子100%股权,交易价格为3.91亿元。其中,奥普光电拟以发走股份支付的对。价金额为2.74亿元,以现金支付的对。价金额为1.17亿元。同时,公司还将向不超过10名特定投资者非公开发走股票召募配套资金不超过1.6亿元。

    估值迅速上升的光华微电子是否有相匹配的盈利能力?

    两年估值添长156%

    2019年3月,何惠阳等三位股东进走了股权转让。何惠阳将其对。光华微电子的187万元出资转让给光盈科技、179万元出资转让给光聚科技,转让对。价别离为1122万元、1074万元,对。答光华微电子100%股权估值为1.8亿元。必要指出的是,上述估值是商通过价。

    业绩应允方面,交易对。方应允,光华微电子2019年-2021年的净利润(扣除非频繁性损好及配套召募资金影响后的归母净利润)将别离不矮于3000万元、3900万元、4900万元,三年累计实现的净利润不矮于1.18亿元。

    其中,长春光机所为上市公司奥普光电的控股股东、实际限制人。,风华高科持有奥普光电4.99%股份,光机所及其相反走动人。光机科技及风华高科在。本次重组前与奥普光电存在。有关有关。因此,本次交易组成。有关交易。

    2016年以来,光华微电子发生了一次添资以及一次股权转让。

    倚赖大客户

    此外,光华微电子对。主要客户较为倚赖。2017年-2018年,光华微电子对。前五名客户的出售收入别离占公司集体营收的85.01%和84.11%。若主要客户因自己经业务务转折或者与标的公司配相符有关发生宏大不幸转折,对。标的公司的设备采购数目消极,则标的公司经业务绩短期内能够展现肯定摇曳。

    2016年9月,长光财兴对。其添资3000万元,获得光华微电子添资完善后19.61%的股份。以此计算,彼时光华微电子100%股权估值为1.53亿元。

    而在。本次交易中,奥普光电选用收入法进走评估,截至评估基准日2018年12月31日,收入法下光华微电子的评估值为3.91亿元,较其账面价值添值2.54亿元,添值率为185.76%。能够望出,光华微电子的估值在。两年众的时间里上升了2.38亿元,同比添长155.55%。

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